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      中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數報告(2020年12月)

      2021年01月29日 14:15 73842次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 行業(yè)統計

      2020年12月,中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數為46.1,較上月上漲2.4個(gè)點(diǎn);先行合成指數為85.3,較上月上升2.2個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數見(jiàn)表1。模型監測結果顯示,11月,產(chǎn)業(yè)景氣指數繼續在“正常”區間回升,加之先行合成指數連續上升,行業(yè)景氣度呈現上升態(tài)勢。

      景氣指數繼續回升

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      2020年12月,中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數較上月上升2.4個(gè)點(diǎn),至46.1,連續第6個(gè)月位于“正常”區間。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數走勢見(jiàn)圖1。

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      由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈(見(jiàn)表2)可見(jiàn),2020年12月,在構成產(chǎn)業(yè)景氣指數的10個(gè)指標中,只有鋁材出口總量1個(gè)指標處于“偏冷”區間;LME鋁結算價(jià)、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷(xiāo)售面積、發(fā)電量、氧化鋁產(chǎn)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤總額和電解鋁產(chǎn)量等9個(gè)指標均處于“正常”區間。

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      先行合成指數持續上升

      2020年12月,中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)先行合成指數為85.3,較上月上升2.2個(gè)點(diǎn),維持上升態(tài)勢。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)見(jiàn)圖2。

      構成先行合成指數的5個(gè)指標中,經(jīng)季調后,環(huán)比4項指標微幅上升,只有鋁冶煉投資總額微幅下降;同比均有所上升,其中LME鋁結算價(jià)、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷(xiāo)售面積和發(fā)電量分別增長(cháng)23.9%、10.5%、15.5%、17.3和9.1%。

      行業(yè)運行特點(diǎn)及形勢分析

      2020年12月,國內鋁冶煉行業(yè)運行特點(diǎn)具體表現為:

      (一)鋁冶煉產(chǎn)品供應持續增加

      1.運行產(chǎn)能呈增長(cháng)態(tài)勢

      2020年以來(lái),國內氧化鋁生產(chǎn)受疫情影響較大,一季度出現規模性減產(chǎn),運行產(chǎn)能下降至近三年來(lái)的低位,此后逐步恢復。自下半年起,云南、四川、山西、內蒙古等地電解鋁產(chǎn)能投放規模均有增加。受此拉動(dòng),氧化鋁需求增長(cháng),山西、重慶等地減產(chǎn)產(chǎn)能陸續復產(chǎn)。但由于北方進(jìn)入采暖季,河南和山東部分氧化鋁產(chǎn)能受重污染天氣管控限產(chǎn)。截至2020年12月底,全國氧化鋁和電解鋁運行產(chǎn)能分別提升至7303萬(wàn)噸/年和3911萬(wàn)噸/年。12月,全國氧化鋁和電解鋁月度產(chǎn)量分別為613.4萬(wàn)噸和326.8萬(wàn)噸,同比分別增長(cháng)0.3%和4.9%;日均產(chǎn)量分別為20.4萬(wàn)噸和10.9萬(wàn)噸,環(huán)比均增長(cháng)2.7%。受采暖季限產(chǎn)影響,預計12月氧化鋁日均產(chǎn)量環(huán)比呈下降趨勢,電解鋁生產(chǎn)受到的影響相對較小。中國電解鋁和氧化鋁月度日均產(chǎn)量變化情況見(jiàn)圖3、4。

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      2020年,中國電解鋁行業(yè)保持較高利潤水平,促使新項目加快投產(chǎn),部分閑置產(chǎn)能恢復生產(chǎn),電解鋁產(chǎn)量持續上升,預計2020年中國電解鋁產(chǎn)量為3710萬(wàn)噸,增長(cháng)5.9%。

      2.電解鋁和氧化鋁進(jìn)口量回落

      2020 年12月,LME電解鋁三個(gè)月主力合約均價(jià)為2029美元/噸,環(huán)比上漲4.21%,全年LME三個(gè)月主力合約均價(jià)為1728美元/噸,較上年下跌4.7%;12月SHFE三個(gè)月主力合約均價(jià)為15882元/噸,環(huán)比上漲4.79%,全年SHFE三個(gè)月主力合約均價(jià)為13760元/噸,較上年下跌0.8%。12月滬鋁與倫鋁三個(gè)月主力合約比值與上月相比略有上升,回到7.8以上,但與年內最高值8.7相比顯著(zhù)回落。2020年11月,中國電解鋁進(jìn)口量環(huán)比繼續下降至5.6萬(wàn)噸,滬倫比值回落使得進(jìn)口積極性下降,但與往年同期相比,進(jìn)口量仍然較高,前11個(gè)月中國共進(jìn)口電解鋁93.3萬(wàn)噸,同比增長(cháng)1302%。氧化鋁月度進(jìn)口量環(huán)比增加43%,11月,進(jìn)口24.9萬(wàn)噸,仍屬于年內較低水平。中國氧化鋁和電解鋁月度進(jìn)口量變化情況見(jiàn)圖5。

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      (二)鋁需求表現整體好于預期

      1.國內主要鋁消費市場(chǎng)繼續回暖,鋁材產(chǎn)量有所增長(cháng)

      2020年11月,建筑、交通、電子等重點(diǎn)鋁消費領(lǐng)域表現均呈現出向好態(tài)勢。1~11月,全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資129492億元,同比增長(cháng)6.8%,已連續9個(gè)月實(shí)現正增長(cháng);房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積150834萬(wàn)平方米,同比增長(cháng)1.3%。11月,汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為284.7萬(wàn)輛和277萬(wàn)輛,同比分別增長(cháng)9.6%和12.6%,汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)已連續8個(gè)月實(shí)現增長(cháng),其中銷(xiāo)量連續7個(gè)月增速保持在10%以上;1~11月,汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計2237.2萬(wàn)輛和2247萬(wàn)輛,分別同比下降3%和2.9%,降幅逐月收窄。2020年前11個(gè)月,全國電網(wǎng)工程完成投資3942億元,同比下降4.2%。2020年11月,全國鋁材月度產(chǎn)量538萬(wàn)噸,環(huán)比增加21.1萬(wàn)噸,同比增長(cháng)14.8%,日均產(chǎn)量17.9萬(wàn)噸;1~11月鋁材累計產(chǎn)量為5132.2萬(wàn)噸,同比增長(cháng)7.7%。中國鋁材月度日均產(chǎn)量變化情況見(jiàn)圖6。

      2.鋁產(chǎn)品出口穩步向好,但外貿環(huán)境愈發(fā)嚴峻

      2020年11月,中國鋁材出口量為40.1萬(wàn)噸,同比增長(cháng)1.2%,環(huán)比增長(cháng)0.7%;1~11月鋁材出口累計418.3萬(wàn)噸,同比下降10.8%。受疫情影響,鋁材出口自4月開(kāi)始下降,6月降至年內低點(diǎn)34萬(wàn)噸,自7月恢復環(huán)比正增長(cháng),9月實(shí)現同比正增長(cháng);累計降幅在7月降至最低值15.6%,之后逐月收窄。中國鋁材月度出口數量變化情況見(jiàn)圖7。

      除受海外疫情等突發(fā)性的階段性因素外,日益加劇的貿易摩擦對中國鋁材產(chǎn)品外貿形勢造成的負面效應更加巨大且復雜。截至目前,中國鋁產(chǎn)品遭遇貿易救濟案件高達70多起,并隨著(zhù)新冠肺炎疫情暴發(fā),國際貿易保護主義勢頭不斷加劇,僅今年以來(lái),歐盟、印度、埃及、海灣、歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟、中國臺灣、巴西、泰國等國家及地區相繼對鋁板帶箔、條桿型材、鋁線(xiàn)、鋁錠等產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)、保障措施等12起原審調查,出口形勢愈發(fā)嚴峻。自疫情以來(lái)中國鋁材行業(yè)遭遇的貿易救濟案件見(jiàn)表3。

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      綜合國內外需求變化,12月鋁錠社會(huì )庫存小幅波動(dòng),月底為60萬(wàn)噸左右,與11月底基本持平。年初受疫情影響,鋁錠社會(huì )庫存最高達到168萬(wàn)噸左右,之后需求上升帶動(dòng)行業(yè)持續去庫存。

      (三)全行業(yè)整體保持盈利

      2020年10月,鋁冶煉行業(yè)(包括氧化鋁、電解鋁和再生鋁)整體實(shí)現盈利,季調后利潤總額為40.4億元,同比增長(cháng)80.9%,環(huán)比增長(cháng)11.2%。從分行業(yè)來(lái)看,電解鋁行業(yè)盈利水平明顯好于氧化鋁行業(yè),且企業(yè)利潤水平仍較為可觀(guān),這也是推動(dòng)電解鋁產(chǎn)能快速投放的主要驅動(dòng)力。綜上,2020年12月中國鋁冶煉行業(yè)供需兩側均有所增加,行業(yè)運行景氣度整體表現較好。但從未來(lái)一段時(shí)期來(lái)看,高鋁價(jià)將會(huì )支撐電解鋁產(chǎn)能加速投放、產(chǎn)量逐月增長(cháng);國內外鋁比價(jià)關(guān)系的調整,將會(huì )緩解電解鋁進(jìn)口對國內供應造成的壓力,同時(shí)還有利于鋁材產(chǎn)品出口,然而貿易摩擦持續加劇,又給鋁材出口帶來(lái)極大不確定性;國內消費環(huán)境回暖,使得內循環(huán)對鋁消費的支撐作用愈發(fā)突顯。

      初步預計未來(lái)一段時(shí)期鋁冶煉行業(yè)將會(huì )處于“正常”區間波動(dòng)。(楊云博 執筆)

      附注:

      1.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(簡(jiǎn)稱(chēng):先行指數)用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成:LME鋁結算價(jià)、M2、鋁冶煉項目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷(xiāo)售面積、發(fā)電量。

      2.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(簡(jiǎn)稱(chēng):一致指數)反映當前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成:電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤總額、鋁材出口總量。

      3.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(簡(jiǎn)稱(chēng):滯后指數)與一致指標一起主要用來(lái)監測經(jīng)濟變動(dòng)的趨勢,起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成:鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

      4.綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個(gè)級別,“紅燈”表示經(jīng)濟過(guò)熱,“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱,“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常,“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷,“藍燈”表示經(jīng)濟過(guò)冷。對單項指標燈號賦予不同的權重,將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個(gè)燈區顯示。

      綜合景氣指數由10項指標構成,即先行指數和一致指數的構成指標。

      5.編制指數所用各項指標均經(jīng)過(guò)季節調整,已剔除季節因素。

      6.每月都將對以前的月度景氣指數進(jìn)行修訂。當時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數據后,以往月度景氣指數會(huì )或多或少地發(fā)生變化,這是模型自動(dòng)修正的結果。

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      責任編輯:孟慶科

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